بالفلاقي: شنوة يعني ”موديز” تُخفّض تصنيف تونس..وشنوة تأثيراته

بالفلاقي: شنوة يعني ”موديز” تُخفّض تصنيف تونس..وشنوة تأثيراته

أعلنت وكالة موديز للتصنيف الائتماني، أمس الخميس 14 أكتوبر 2021، عن تخفيض تصنيف الإصدار طويل الأجل للعملة الأجنبية والمحلية لتونس على المدى الطويل إلى “Caa1” من “B3” وحافظت على توقعاتها السلبية.

فماذا يعني هذا التصنيف؟ وماهي إنعكاساته على تونس؟

وكالة موديز إحدى أهم وكالات التصنيف الائتماني في العالم من حيث رقم مبيعاتها وحصتها في السوق، وتعد أيضا أقدم مؤسسة عملت في هذا المجال. وتملك موديز مكاتب تمثيلية في 36 بلدا تتوزع على مختلف أرجاء العالم.

يتمثل عمل موديز في تقييم “الجدارة الائتمانية” للأطراف (حكومات، شركات.. إلخ) التي تسعى لنيل التمويل من أسواق الأوراق المالية عن طريق إصدار السندات.

ويُقصد بـ”الجدارة الائتمانية” مدى قدرة الجهات الراغبة في الاقتراض على الوفاء بالتزاماتها وسداد ديونها لمستحقيها في الآجال المتعاقد عليها.

وتعبّر موديز عن هذا التقييم بتصنيف دوْري تنشره لإرشاد المستثمرين وتوجيه قراراتهم بشأن الاستثمار في سند ما من عدمه. وينبئ هذا التصنيف بمدى جودة السند ودرجة المخاطر الائتمانية المرتبطة به.

ويغطي نشاط موديز لخدمة المستثمرين تصنيف الديون السيادية لأكثر من 120 دولة، وديون ما يناهز 11 ألف شركة خاصة، و21 ألف جماعة محلية (بلدية، محافظة، جهة، ولاية… إلخ). كما تشمل تصنيفاتها حوالي 72 ألف سند من السندات المهيكَلة.

سلّم التصنيف

Global Long-Term Rating Scaleمقياس التصنيف العالمي على المدى الطويل : 9 تصنيفات

تعتبر الألتزامات التي تم تصنيفها Aaaمن أعلى مستويات الجودة ، وتخضع لأدنى مستوى من مخاطر الائتمان.

تعتبر الألتزامات التي تم تصنيفها Aaذات جودة عالية وتخضع لمخاطر ائتمانية منخفضة للغاية.

تعتبر الالتزامات المصنفة Aمن الدرجة المتوسطة العليا وتخضع لمخاطر ائتمانية منخفضة.

تعتبر الألتزامات المصنفة Baaمتوسطة الدرجة وتخضع لمخاطر ائتمانية معتدلة وقد تمتلك خصائص متضاربة معينة.

تعتبر الألتزامات التي صنفت Bbبأنها مضاربة وتخضع لمخاطر ائتمانية كبيرة.

تعتبر الالتزامات المصنفة Bمضاربة وتخضع لمخاطر ائتمانية عالية.

يتم تقييم التزامات Caaالتي تم تصنيفها Caaبأنها مضاربة لضعف وضعيتها وتخضع لمخاطر ائتمانية عالية جدًا (موقع تونس حاليا)

تعتبر التزامات Caالتي تم تصنيفها Caمضاربة للغاية ومن المحتمل أن تكون متخلفة ، أو قريبة جدًا من التقصير ، مع بعض احتمال استرداد أصل الدين والفوائد.

تعتبر الالتزامات المصنفة (C) هي الأقل تصنيفًا وتكون عادة في حالة التخلف عن السداد ، مع احتمال ضئيل لاسترداد رأس المال أو الفائدة.

Global Short-Term Rating Scaleمقياس التقييم العالمي قصير المدى : 4 تصنيفات

P-1لدى المصدرين أو المؤسسات الداعمة المصنفة من Prime-1قدرة فائقة على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.

P-2لدى المصدرين (أو المؤسسات الداعمة) المصنفة من Prime-2قدرة قوية على سداد التزامات الديون قصيرة الأجل.

P-3فالمصدرين من الرتبة P-3(أو المؤسسات الداعمة) المصنفين من الدرجة الثالثة (Prime-3) لديهم قدرة مقبولة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل.

تصنيف NPالمصدرين (أو المؤسسات الداعمة) تصنيف Not Primeلا يقع ضمن أي من فئات تقييم.

انعكاسات التصنيف على الوضع في تونس

هذا التراجع من شأنه زيادة الوضع الاقتصادي في تونس سوءًا، ويزيد من زعزعة ثقة الدائنين في قدرة تونس على تسديد ديونها بالإضافة إلى إرباك المستثمرين الأجانب، في ظل آفاق سلبية للاقتصاد التونسي، وسيكون لهذا التراجع أيضًا نتائج سلبية على حظوظ تونس في الاقتراض من الأسواق الدولية وأيضًا على قدرتها على خلاص وارداتها والمحافظة على قيمة الدينار في مواجهة العملات الأجنبية.